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移动通信网络:规模建设启动 迎来新一轮黄金周期

来源: 财富动力网 作者: 中亿财经网-叶新怡 2020-03-13 加入收藏 789

市场、技术、政策面驱动要素日臻成熟,5G建设有望提速。5G移动通信标准R15阶段已冻结,当前版本已具备商用条件,R16阶段完全版标准将于2020年中旬冻结。作为数字经济新引擎的5G与多行业的深度融合,将推动传统产业转型升级,并培育产业发展新业态。

一、迎来新一轮黄金周期

5G投资规模大幅高于4G,移动通信网络建设将迎来新一轮黄金周期。由于5G频率更高,达到相同的覆盖需要更多的5G基站,这将带来总投资规模的增长和主建设期的拉长,运营商资本开支将触底反转,开启新一轮移动通信网络建设的黄金周期。

5G移动通信网络的新变化将为移动通信网络产业链带来新机遇。1、5G时代大量垂直领域的行业应用将助力运营商打开2B(ToBusiness)的广阔蓝海市场,企业客户和个人客户的高等级、定制化需求市场有望开启,有助于重构运营商商业模式。2、5G使用更高频段,信号室内衰减更大,微小基站需求显著提高,运营商网络优化投入加大。3、5G的新型业务特性和更高指标要求,对更高速率、更长距离、更宽温度范围和更低成本的新型光模块提出迫切需求。4、随着5G核心网SBA架构的确立,具备柔性的SDN网络成为运营商迫切的需求,交换设备的白牌化,网络OS厂商迎来壮大机遇。

二、5G建设短暂迟滞后加码提速

疫情催化,5G建设短暂迟滞后加码提速。疫情重灾区湖北集中了一批光通信领域的龙头企业,新冠肺炎的爆发推迟了湖北企业复工时间,短期可能会影响部分产品供给,但由于网络工程建设多集中于下半年,随着疫情不断得到控制,全国其他省份已陆续复工,可以加速弥补产品供给的不足,长期来看对5G建设影响有限。自疫情发生以来,政治局、工信部多次强调推动和加快5G网络建设,供应商积极响应号召,加快启动5G集采招标,5G网络建设有望加码提速。

三、投资建议

2020年5G规模建设启动,5G进入主建设期,通信系统设备行业进入高景气期,作为通信系统设备中增长最大的部分,基站接入设备将首先受益,承载网建设进入新建和扩容阶段,传输设备也将迎来投资高峰,建议积极关注2020年上半年接入设备和传输设备的集采招标情况。

由于5G频段高覆盖弱,随着主建设期后期进入深度覆盖,微小基站的需求会显著提高。5G网络架构的变化对更高速率、更长传输距离、更宽温度范围及更低成本的光模块提出迫切需求,增长点主要集中在25、50、100Gb/s高速光模块。

重点关注公司:中兴通讯(000063)(基站设备)、烽火通信(600498)(基站设备+光传输设备)、华工科技(000988)(光模块)、中际旭创(300308)(光模块)、新易盛(300502)(光模块)、星网锐捷(002396)(交换设备)。

风险提示。5G建设不及预期;新冠肺炎控制不及预期。

【以上内容仅供参考,不构成操作建议。】

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