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科创板和创业板的关系

来源: 中亿财经网整合 作者: 中亿财经网-叶新怡 2019-10-08 加入收藏 520

投资者门槛

科创板:前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)参与证券交易24个月以上。50万以下的,可以通过公募基金参与。

创业板:两年以上(含两年)股票交易经验,自然人投资者;对未具备两年交易经验的投资者,可以通过购买创业板投资基金、理财产品等方式间接参与。

上市门槛

科创板

1、10亿

预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;

2、≥15亿

预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;

3、≥20亿

预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;

4、≥30亿

预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;

5、≥40亿

预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

创业板

1、三年以上

依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司,定位服务成长性创业企业。

2、≥5000万

最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;

3、≥3000万

发行后的股本总额不少于3000万元。

4、≥2000万

发行前净资产不少于2000万元。

5、最后一期

最近一期不存在未弥补亏损。

上市定价

科创板:新股发行价将不设限制,建立机构投资者为主体的询价、定价、配售机制。

创业板:初步询价环节,由承销商对企业IPO给出价格的发行区间,再在累计投标询价环节,确定企业的发行价格。新股定价以23倍市盈率为主要参考。

网下配售

科创板:网下配售占比60%到80%

创业板:网下配售占比最多50%

战略配售

科创板:1亿股。允许首次公开发行股票数量在1亿股以上的发行人进行战略配售;不足1亿股、战略投资者获得配售股票总量不超过首次公开发行股票数量20%的,也可以进行战略配售。

创业板:4亿股。首次公开发行股票的公司发行规模在4亿股以上的,可以向战略投资者配售股票。

券商跟投

科创板:2年。券商通过子公司使用自有资金进行跟投,跟投比例为2%-5%,锁定期为2年。设立投行自律委员会,不仅要“保”还要“荐”

创业板:无。

交易机制

科创板:T+1,引入盘后固定价格交易。

创业板:T+1,尾盘3分钟集合竞价。

涨跌幅限制

科创板:上市前5个交易日(含首日)不设涨跌幅限制,之后限制为20%。

创业板:上市首日集合竞价设20%上限,开盘后设20%上限,所以最大涨幅为44%;交易次日则实施涨跌幅10%限制。

每手股数

科创板:200股,限价订单不超过10万股。

创业板:100股,限价订单不超过100万股。

股权激励

科创板:有效期内的股权激励计划所涉及的股票总数限额由10%提升至20%。

创业板:无。

退市机制

科创板

放弃了单一的连续亏损退市指标,而是新拟定了两大类指标。

1、<1亿。最近一个会计年度经审计的扣除非经营性损益之前或者之后的净利润(含被追溯重述)为负值,且最近一个会计年度经审计的营业收入(含被追溯重述)低于1亿元。

2、资不抵债。最近一个会计年度经审计的净资产(含被追溯重述)为负值,简单理解即资不抵债。

创业板

创业板股票连续三年亏损就会直接退市。

(1)连续亏损;

(2)追溯调整导致连续亏损;

(3)净资产为负或追溯调整导致净资产为负;

(4)审计报告为否定意见或拒绝表示意见;

(5)未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载;

(6)未在法定期限内披露年度报告或中期报告;

(7)公司解散;

(8)法院宣告公司破产;

(9)连续120个交易日累计股票成交量低于100万股;

(10)连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件;

(11)公司股本总额发生变化不再具备上市条件;

(12)公司最近三十六个月内累计受到交易所三次公开谴责;

(13)公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。

减持制度

科创板

1、36个月。科创板上市公司的控股股东在限售解除以后减持股份的,应当保证公司有明确的控股股东和实控人。同时上市公司核心技术人员股份的锁定期也被延长,即上市以后36个月不能减持。

2、五年。对于没有盈利的公司上市后拟进行减持安排的,减持办法规定,亏损企业在上市三年后仍未盈利的,公司控股股东、董监高、核心技术人员(以下简称特定股东)的股份最多继续锁定两年后才能减持,也就是说最长是五年。

3、1%以内。对特定股东,减持办法规定每人每年在二级市场减持股份数量在1%以内。如果超过这个部分,就需要以非公开转让的方式进行转让,而所谓非公开转让,就是上市公司或保荐机构选定相应的证券公司去进行询价兑售,向符合条件的机构投资者转让股份。

创业板

控股股东和实际控制人应当承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份。

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