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险资偏爱地产业 半年报现身32股

来源: 投资快报 作者: 中亿财经网-李会 2019-08-13 加入收藏 790

随着披露半年报公司增多,险资的最新动向也逐渐浮出水面。据统计,已披露半年报的365家公司中,32家公司的前十大流通股东中出现了险资的身影。从持股所属行业来看,险资偏爱地产股。此外,险资年内累计已举牌6家上市公司,举牌有卷土重来的态势;而从以往经验来看,股指回调是保险资金入市的重要时机,目前险资已成为A股的“压舱石”。

险资现身32股

近年来,以投资稳健见长的险资近年对A股市场影响越来越大,险资布局标的也成为市场各类投资主体研究的重点。随着披露2019年半年报的上市公司增多,险资最新动向也逐渐浮出水面。据数据统计,截止8月12日,在已披露年报的365家上市公司中,有32家公司的前十大流通股东出现了险资的身影。

其中,今年二季度险资新进个股有华夏航空(002928)、克明面业(002661)、中航善达(000043)、长亮科技(300348)、欧菲光(002456)、中航善达(000043)、博迈科(603727)、百隆东方(601339)、安车检测(300572)、中钢国际(000928)、深南电路(002916)。当中,险资新进市值最高的克明面业,泰康人寿二季度新进975.43万股,按二季度的均价算,市值1.36亿元。

与此同时,险资继续对包括金融街(000402)、丽江旅游(002023)、涪陵电力(600452)、上海钢联(300226)和星源材质(300568)5只个股进行加仓操作。其中,险资增持股数最多的是金融街,长城人寿二季度增持新进2275.07万股,按公司二季度均价计算,持仓参考市值1.59亿元。

有增就有减,数据显示上港集团(600018)、古越龙山(600059)、华鲁恒升(600426)、山大华特(000915)、新兴装备(002933)等5家公司遭险资净减持。据公司年报,长江养老险在二季度减持上港集团20924.75万股,将持股下降至20924.75万股。从走势来看,长江养老险减持上港集团回避了不少风险,毕竟二季度公司股价回调了逾6%,三季度以来更是在二季度回调的基础上再回调逾13%。

从持股市值来看,平安银行是已披露年报的公司中险资持有市值最高的。统计数据显示,平安保险(集团)、平安人寿及新华人寿险资合计持有994969.18万股,按公司昨天收盘15.12元算,市值高达1504.39亿元。值得一提的是平安银行股价已经创出历史新高,按公司目前的走势并综合估值来看,股价还会继续上涨,险资持有的公司市值还有可能进一步提高。

偏爱地产股

按所属行业看,险资重仓的42家公司主要集中于房地产(4家)、食品饮料(3家)、化工(3家)、医药生物(2家)、轻工制造(2家)、交通运输(2家)、国防军工(2家)、电子(2家)、电气设备(2家),其它行业均仅有一家公司。由此不难看出,房地产较受险资偏爱。

事实上,房地产一直是险资“心头好”。继去年投资137亿元拿下19.7%华夏幸福(600340)股份,登上公司第二大股东宝座后,今年2月平安资管再斥资42.03亿元受让华夏控股持有的华夏幸福5.69%股权,进一步提升话语权。今年上半年,中国平安以75.67亿元受让17.87亿股中国金茂股份。目前,平安人寿及关联方合计持有中国金茂17.90亿股普通股,占中国金茂本次交易扩大后总股本的15.22%。

业内普遍认为,房企和险企具有业务互补优势,一方面保险具有大量低成本资金,为房企提供稳定现金流;另一方面投资房企风险相对可控、回报率高,也为大量保险资金提供出口。民生证券表示,从内生因素来看,随着保险公司保费收入逐年增长,保险公司自身具有不断增长的资金配置需求。从外部因素来看,一方面房地产板块历来具有高ROE、低波动性、业绩预期优良等优质属性,另一方面房地产行业已逐渐步入稳定发展期,行业集中度不断提高背景下,龙头房企兼具价值与成长属性,对于险资具有较大的吸引力。

在入股中国金茂之后,中国平安表示,“中国金茂是一家治理规范、经营稳健的房地产上市公司,此次收购属于偏长期性的财务投资,在养老、健康产业方向具有战略协同效应,但平安不会参与金茂实际经营管理。”这番表态让中国平安的角色看起来像是一名纯粹的“财务投资者”。这些年,中国平安牵手过的房企还包括朗诗、旭辉、碧桂园、融创中国等,这些投资让中国平安获得了高额的回报。

据了解,除平安外,持有地产比较多的还有不少保险公司,如安邦保险持有金融街(000402)、金地集团(600383)、中国建筑(601668)、万科A(00002)等公司的股票;前海人寿持有万科A、招商蛇口(001979)、华侨城(000069)等地产公司的股份;泰康人寿则持有阳光股份(000608)、招商蛇口的股份等。

险资举牌卷土重来

值得关注的是,在沉寂两年多后,“险资举牌” 卷土重来。近日,中国人寿在中国保险行业协会连发两份举牌上市公司股票的公告,先后增持中国太保(02601.HK)、万达信息(300168)。据记者统计,2019年以来,险资已举牌6家上市公司,而2017年、2018年险资举牌的上市公司数量分别为8家、9家。

8月7日,中国人寿在中国保险行业协会官网发布公告称,已两次增持并举牌港股上市公司中国太保,与关联方国寿集团合计持股达到5.01%,并将该投资纳入股权投资管理。

就在前一天,中国人寿发布公告称,截至8月6日收盘,中国人寿及其一致行动人通过二级市场增持万达信息股份5497.25万股,累计增持股份占公司总股本的5.0117%。此次权益变动后,中国人寿及其一致行动人持有万达信息10.0259%的股份,为公司第二大股东。

此外,截至4月26日,中国人寿斥资5.39亿元持有申万宏源(06806)1.73亿股股份,持股比例6.9052%;7月25日,中国人寿对中广核电力(01816.HK)增持800万股,涉资约1765.28万港元。增持后,中国人寿的最新持股数为55565.2万股,持股比例从4.906%增加到4.977%。最终,中国人寿和国寿富兰克林合计持股比例达到5.019%。

在险企资管人士及研究员看来,今年以来险企密集举牌主要源于以下几个原因:一是当前A股估值处于较低位置,是建仓好时机;二是监管鼓励险资入市;三是举牌公司与险企有业务协同,举牌后利于险企战略布局与协同发展;四是在会计准则下,险企举牌纳入长期股权投资,可以采用权益法核算,持有期间的股息分红计入投资收益。

从举牌方式来看,今年险资举牌多通过协议转让、参与定增、基石投资等方式实现;如中国平安入主中国金茂,便是通过协议转让的方式。在资金来源方面,主要有保险责任准备金、自有资金、专项产品等,如中国人寿买入中国太保H股股票的资金来源为责任准备金;不过在今年,此前举牌的主要来源方--万能险账户的身影很少见。

事实上,监管部门的利好政策也使得险资频频举牌。早在今年初时,银保监会新闻发言人肖远企表示,鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。

险资为A股“压舱石”

从历年来A股市场的起落与险资投资的关系来看,股指回调亦是保险资金入市的重要时机。2001年,股市大跌,1300点的政策底先后被市场击穿九次,大熊市持续了4年之久。2005年,保监会联合银监会下发《保险公司股票资产托管指引(试行)》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》,明确了保险资金直接投资股市涉及的资产托管、投资比例、风险监控等问题。文件规定,比例为公司上年末总资产规模的5%。

2007年,险企总资产逼近3万亿元,成为资本市场最重要的机构投资者之一。2008年,国际金融危机爆发,股市再次大跌。受此影响,保险业投资收益大幅滑落,加上险企投资型产品比重过大,多家险企陷入经营困境。在2006年-2010年期间,由于保险公司的投资收益过度依赖于股票市场,保险资金的投资收益率在1.9%至12.2%之间剧烈波动。2010年9月至2013年6月,A股主要指数跌幅超过40%,险企的投资业绩亦出现了较大幅度的下滑。

2012年开始,保监会推动保险业市场化改革,其中便包括为险资运用松绑、推行人身险费率改革等内容。2013年,险资收益率开始回暖并一路升至7.56%。2014年,国务院印发《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》,保监会印发《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》,“放开前端、管住后端”的监管改革持续推进,保险业的格局被完全打开,保险业投资收益逐渐摆脱对股市的依赖。

2015年中,A股再现“异常波动”。为激发险企投资股市,保监会先后发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》和《关于保险资产管理产品参与融资融券债权收益权业务有关问题的通知》,保险业由此登上金融大舞台。2015年末,保险资金运用实现收益7803.6亿元,同比增长45.6%,平均投资收益率7.56%。

据悉,目前银保监会正在积极研究修订保险资金投资权益类资产比例上限,拟在当前30%基础上予以进一步提升。业内人士测算称,险资投资权益类资产比例提升10个百分点,将会给权益市场带来万亿的资金体量。

银保监会的数据显示,截至今年一季度末,17.06万亿的保险资金体量中,投向股票和证券投资基金的金额为2.11万亿,占比为12.39%。据业内人士透露,由于股票、股权额度相互挤占,目前部分头部机构权益类资产投资比例已接近30%上限,修订规则将有效释放险资的股票配置空间。

业内人士指出,伴随着A股市场的快速发展和保险资金规模的不断壮大,险资从1995年《保险法》禁止入市到1999年允许间接入市,从2005年险资直接入市“破冰”到近年来不断提升股市投资比例。险资投资权益类资产比例上限的提高,体现了监管部门鼓励长期资金入市的积极态度,将为股市带来增量资金。

险资二季度重仓的个股

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