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苹果 OLED 采购量大增四倍 相关概念股一览

来源: 网络 作者: 中亿财经网 2018-09-30 加入收藏 283



据韩媒报道称,三星 2018 年将为苹果提供  亿片 OLED 面板,较苹果 2017 年向三星采购量 5000 万片扩大最高 4 倍,这让三星考虑增设新厂来处理苹果巨量订单。按 IHS Markit 分析,2 亿块柔性 OLED 面板的总价值约为 220 亿美元。三星 A3 面板生产线上的面板合格率已从 60% 提升到接近 90%,每年能够产出约  亿片的 6 寸 OLED 面板。

业内分析,2017 年随着苹果十周年纪念手机 iPhone X 采用 AMOLED 屏幕,掀起了 OLED 热潮。华为、OPPO、Vivo、小米等品牌厂商纷纷开始加大 OLED 导入力度,Trendforce 预计到 2020 年,OLED 屏幕在手机上的采用率将达到 50%。根据 IHS 的估计,到 2020 年 OLED 手机屏幕的市场空间可达约 360 亿美元。苹果 OLED 采购量大增超预期,独占了三星绝大部分供应,国产 OLED 厂商有望分享行业需求的超预期增长,抢占国产手机市场。

相关概念股:

精测电子:美国加州设立孙公司 苹果产业链布局棋高一着

公司 12 月 13 日公告全资子公司精测电子(300567) ( 香港 ) 投资 1000 万美元在美国加州设立孙公司 JINGCE ELECTRONIC ( USA ) CO. LTD,此次设立有利于公司更加便利高效地了解国际市场需求与技术发展方向,进一步拓展国际市场,完善公司的全球产业布局,提升公司品牌影响力。

投资要点

苹果总部 Apple Park 位于加州库普蒂诺市东部,设立孙公司将显着增加苹果产业链竞争力

公司当前已获得苹果供应商资质,同时苹果全球最大的代工厂富士康作为精测电子过去最主要的客户之一,未来有望继续贡献订单。当前富士康与苹果都在面板产业链上拓展产能布局,富士康当前除了在广州投资约 610 亿元在建  代 TFT-LCD 生产线,还将在美国威斯康星州投资百亿美金建设 LCD 工厂,而苹果收购了 Micro-LED 公司 LuxVue 拓展 VR 设备微型显示屏。当前苹果 LCD 屏幕的主要供应商为 LG Dslplay、夏普 ( 富士康持有夏普 66% 股份 ) 和 JDI,而苹果 OLED 屏幕的主要供应商为三星、潜在供应商为 LG 和夏普,因此精测电子在苹果产业链的拓展有望沿着 " 富士康→其他苹果面板供应商 " 的路径,国际化蓝图徐徐展开。

精测电子在服务能力和响应速度上具备显着优势

1、精测电子当前公司在全国所有的主要面板厂产线所在地都设立了客户服务小组,对于各大面板厂商客户的需求能够达到 4 小时内响应、24 小时到达现场,而随着客户服务经验的积累,精测电子有望进入全球第一流技术能力梯队,美国孙公司也将持续复制国内成功经验形成国内外协同。

2、精测电子今年主要中标 LCD 产线为京东方 ( 合肥  代线、福州  代线 ) 、华星光电 ( 武汉 6 代 LTPS LCD/AMOLED 线、深圳  代线 ) 、中电熊猫 ( 成都  代线、南京  代线 ) 、中电彩虹 ( 咸阳  代线 ) ;主要中标 OLED 产线为柔宇科技 ( 深圳 6 代柔性生产线 ) 、天马 ( 武汉 6 代柔性产线、上海  代线 ) 、维信诺 ( 固安云谷 6 代线 ) 等。

精测电子的作为国内最强的面板检测龙头业绩确定性高

1、预计 2019 年国内 LCD+OLED 建厂投资总额有望超 2000 亿元,对应 2017~2019 年复合增速 35%:其中国内 LCD 建厂投资总额复合增速有望达 30%;国内 OLED 建厂投资复合增速有望达 50%

2、继续看好精测电子作为国内最强的完整覆盖面板前中后段 ( "Array → Cell → Module" ) 检测设备龙头,后段模组检测国内市占率第一,高壁垒的中段和前段 AOI 光学自动检测系统订单顺利增长;LCD 检测主业巩固,进口替代持续推进,OLED 检测处于爆发初期;受益高世代 LCD 产能向中国转移和 OLED 投资高速增长驱动公司未来 3 年业绩复合增速 50%+,进入苹果供应链和参股国内最大硅基 OLED 微型显示器生产商合肥视涯科技更有望带来业绩弹性。

盈利预测与投资评级:

我们预计公司在 2017/2018/2019 年营业收入有望达  亿元 / 亿元 /16 亿元,分别同比增长 66%/44%/29%,归母净利润为  亿元 / 亿元 / 亿元,分别同比增长 65%/63%/36%,对应 EPS 为  元 / 元 / 元,PE 为 66 倍 /41 倍 /30 倍,维持 " 买入 " 评级。

风险提示:

面板设备投资低于预期、技术进步不及预期。 ( 东吴证券 )

强力新材 : 业绩符合预期 关注子公司复产进展

产品销量增长及子公司并表带动业绩增长,费用有所增加

前三季度,公司产品销量同比有所增加,且公司于去年 6 月底完成收购佳英化工,今年 2 月增资控股先先化工,上述两个因素带动公司前三季度业绩增长。另一方面,由于原料价格上涨等因素,公司综合毛利率同比降  至 。因职工薪酬、运输和业务招待费用增加,公司销售费用同比增 ;因人工费用增加,公司管理费用同比增 。

佳英化工停产影响 Q3 业绩,关注复产进展

受环保因素影响,子公司佳英化工 ( 主要生产中间体 ) 自今年三季度初停产,导致其业绩下滑,是公司三季度业绩同比下降的主要原因;佳英化工 2017、2018 承诺扣非利润分别为 2900、3100 万元,且包含现金及股份补偿条款,预计对公司承诺期内业绩影响有限;但若后续佳英化工持续停产,苯偶酰相关产品紧缺或进一步影响公司自身产品的正常生产销售,需密切关注其复产进展。

维持 " 增持 " 评级

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公司传统业务光刻胶相关产品有望持续承接海外产能,OLED、IC 等高端新兴材料领域布局持续推进,后续发展规划明确,随着新建项目的逐渐落地,公司将保持高速增长态势,结合三季报情况,我们下调 2017-2019 年净利预测至  亿元 ( 原值  亿元 ) ,EPS 分别为  元,结合可比公司估值水平 ( 2018 平均 45 倍 PE ) ,给予公司 2018 年 40-45 倍 PE,对应目标价  元,公司是稀缺的 OLED 材料和电子化学品方向性标的,且存在一定的外延预期,维持 " 增持 " 评级。

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