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电子发票概念股望腾飞 电子发票概念股有哪些

来源: 网络 2018-09-30 加入收藏 1,750

  电子发票概念股望腾飞 电子发票概念股有哪些

  据《经济参考报》记者从权威渠道获悉,我国2016年将实现所有发票的网络化运行,推行电子发票电子底账,实时采集、存储、查验、比对发票全要素信息。专家表示,采取以上举措全面推行电子发票,将显著提高征管能力,也将为电商征税清除技术障碍。

  对于电子发票的发展,方正证券(9.05 -2.58%,买入)表示,电子发票实现交易信息的无纸化传递、使用和保管,使得总成本降低90%以上,且减少对林木资源的消耗,间接减少对水资源的污染,是典型的绿色经济。预计我国会在2023年时会全面推行电子发票。个股方面,方正证券建议关注航天信息( 停牌,买入)和东港股份。

  首推龙头股东港股份(45 +0.40%,买入),其他的还有航天信息、浪潮信息、方正科技(6.03 -1.79%,买入)、综艺股份(15.34 -1.92%,买入)等。

  东港股份——唯一独立第三方平台,电子发票试点标杆:东港股份在北京的试点一直处于引领地位,对接企业数十家,开票量过亿,从电商领域渗透到线下零售、金融保险、电信等行业,把握各领域重要用户,尤其是北京的诸多大型央企,可自上而下渗透全国。瑞宏网作为目前国内唯一独立电子发票第三方平台,在相关政策推动、技术标准制定方面具备标杆效应,后续有望在其他省份取得重要进展。

  航天信息——税控寡头,财税、金融综合服务提供商:我们认为航天信息的主要优势体现在(1)15 年税改经验、丰富的国家大型项目建设经验;(2)税控设备与平台服务的整合提供商;(3)成熟而强大的线下销售与服务渠道。得益于与各地税务系统的深厚关系,航天信息已经取得电子发票诸多关键省份布局,并凭借在财税、金融方面的综合服务能力,达成与京东、苏宁等大型电商平台的深度战略合作。

  方正科技是一家IT分销及增值服务提供商,主营业务覆盖生产制造、产品、销售、服务和运营五大环节。目前,公司目前拥有数码、选件、税控机等多条产品线。

  电子发票行业专题报告:电子发票步入黄金期,市场模式日渐清晰

  行业即将步入黄金发展期,市场模式日渐清晰。随着试点范围的不断扩大以及相关法律限制的逐步移除,我国电子发票行业即将进入黄金期。目前“税控盘+第三方平台”的行业分工已经得到官方确认,而第三方平台“按张收费+数据延伸”的盈利模式也日渐清晰,巨大的行业空间正逐渐打开。重点推荐电子发票龙头东港股份。

  发展阻力逐步扫除,行业空间逐步打开。2015年7月国税局发文将在四个省市开展增值税电子发票试点,使行业改革再进一步,预计自上而下和自下而上的增值税电子发票试点将很快在全国范围内展开;电子发票目前还不能用作报销和档案储存,这成为阻碍行业发展的最大障碍。目前《会计档案管理办法》正在征求修订意见,有很大概率会取消“档案必须纸质储存“的规定,行业将迎来快速发展期。

  “税控+第三方平台”模式获官方认可,上海模式将成为第三方平台的主要推广模式。在国税局的发文中,“税控盘+第三方平台“的模式得到官方认可,未来相关企业开展业务的合法性和连续性得到保证。向多家第三方平台开放、让市场自由竞争的上海模式将成为第三方平台的主要市场模式,参考台湾经验,行业经过充分竞争后将形成“少数全国平台+一定数量的地方性平台”的行业格局。

  逐步形成“按张收费+数据延伸”的盈利模式,行业空间还未被市场认知。未来电子发票的基本收费模式是按张收费,综合考虑国内纸质发票的数量和欧美及台湾地区的电子发票渗透率,我们预计基础收费业务的市场空间能达到500亿元。同时由于税务数据具有真实性和动态性的特征,第三方平台将以税务数据为基础进入征信行业,未来还有望提供税务管理、交易信用背书和精准市场营销等高附加值服务。

  中小客户是第三方平台主要盈利来源,客户拓展能力成为竞争关键。电子发票的客户分为大型客户、中型客户和小微客户三类。其中大的电商平台、电信企业具有较高议价能力,第三方平台对他们的收费价格不会太高,主要用来打造知名度和覆盖运营成本,中小客户才是第三方平台的主要盈利来源,因而客户拓展能力成为核心竞争力。

  推荐标的:东港股份

  电子发票行业专题报告:暴风雨远比想象中更迅猛

  参考台湾等地区经验,我们发现适当政策支持下电子发票能在中短期内快速推广,其盈利模式正逐步多元化,预计我国电子发票的推广速度和市场空间将超出市场预期。

  摘要:

  电子发票推广的速度和市场空间有望超出市场预期,维持行业增持评级。通过借鉴台湾和欧美地区推广历程,我们认为随着政府支持政策的不断加码我国电子发票的渗透率将在中期内快速提升,远快于市场之前的判断;同时在盈利模式上电子发票将在将在基础开票、B2B专票、纳税数据延伸上不断开发,市场空间将超出市场预期。重点推荐电子发票龙头东港股份。

  政策推动和成本节约显著是电子发票迅速推广的主要动力,中小商户是电子发票主要使用者。在政府政策推动下,台湾地区电子发票的渗透率五年内迅速提升至56%,而采用电子发票能大幅降低企业成本,这是其快速推广的另一原因。台湾地区在2000-2006年在B2B企业以及大型的B2C、B2G企业间试点电子发票,但渗透率提升较为缓慢,直到2010年开始在商超、百货等线下实体推广,电子发票的渗透率才一路飙升。

  “综合服务平台+加值中心”的格局确立,加值中心市场正在集中。目前台湾地区由政府打造了电子发票整合服务平台来提供电子发票查询、储存、兑奖等服务,商户需要借助加值中心接入综合服务平台来上传数据及提供其他服务。同时虽然加值中心的门槛正在降低,但数量正在下降,由2012年的100多家下降至2015年的50家。

  台湾地区以电子发票延伸服务为主,欧美正重点建设B2B专票,我国电子发票的盈利模式有望实现多元化。由于政府免费提供基础服务,台湾地区的加值中心通过提供电子发票延伸服务、将电子发票整合至整个供应链系统来盈利;欧美地区由于采取自主报税,电子发票的应用、盈利主要在B2B专票上。预计我国电子发票的盈利模式将不断拓展、实现多元化。

  推荐标的:东港股份。作为电子发票行业的龙头企业,公司将在试点推向全国会迅速攻城略地,灵活的机制将使公司在客户开拓、盈利模式创新等方面具备明显的竞争优势,分享行业红利。

  东港股份:与支付宝合作,电子发票重大推进

  事件

  12月3日晚,公司公告控股子公司北京瑞宏科技有限公司与支付宝(中国)网络技术有限公司签署《城市服务合作协议》,双方就共同合作开展“城市服务”业务达成协议,“城市服务”为支付宝钱包客户端内为用户提供的便民服务,瑞宏科技将为支付宝用户提供通过客户端进行电子发票的查询、业务预约等业务。

  简评

  与支付宝合作,电子发票业务重大推进。瑞宏网为东港股份旗下由北京市国税局授权的电子发票查验平台,2015年以来在北京地区累计开据电子发票亿张,主要用户包括线上电商和部分线下的保险、金融等服务行业企业。此次瑞宏网与支付宝签署《城市服务合作协议》,“城市服务”为支付宝钱包客户端内为用户提供的便民服务,瑞宏网为支付宝用户提供通过客户端进行电子发票的查询、业务预约等业务。其中:(1)瑞宏网在授权范围内进行系统开发工作,并实现与支付宝系统的对接;(2)瑞宏网在授权范围内与支付宝联合开展营销活动;(3)瑞宏网向支付宝提供协议约定的技术支持,负责系统的稳定性,确保电子发票及时准确地查验;(4)支付宝负责向使用支付宝钱包客户端的支付宝用户提供本协议约定的城市服务。支付宝承诺对城市服务开通后的推广宣传配给相关的推广资源,具体内容、形式双方协商确定。该服务双方相互排他,同时基于支付宝的高成交额,对于电子发票的推动有望重大提升。据网络公开检索(参考阿里巴巴提交给SEC的招股文件),支付宝于2014财年,总支付金额达6230亿美元(约38,720亿元人民币),平均每日支付额达106亿元人民币,如初步假设有千分之一的电子发票使用率,每年就有约40亿元人民币的使用量。

  行业政策持续落地,公司望长期受益。东港股份为国内电子发票供应商中目前的领军企业,而电子发票具有易于保存、节约成本、节能环保等优势,随着技术的成熟和政策的支持,将进入高速发展期。12月1日,国税总局发布《关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》,扩大了增值税电子发票系统的应用区域范围,确认了增值税电子普通发票的法律效力,有利于公司电子发票业务在更多区域和行业的拓展,公司有望长期受益。目前电子发票业务还处在试点阶段,在试点推广阶段公司不收费,对于大数据应用部分,具体盈利模式尚不确定,但是未来会有较多的方式。

  员工持股,多点发展,信息技术综合服务商战略全面推进。

  (1)2015年8月1日,公司公告计划向员工持股发布3年期定增,募资亿补充公司的流动资金,为业务转型升级提供资金支持。(2)公司以票证印刷品为基础,发展智能卡、标签、数据处理、个性化彩印等产品,同时积极探索信息服务产业的新领域,推进电子发票、彩票业务的市场开拓,业务范围由单一制造业升级为跨制造和信息服务为一体的综合产业。整体而言,公司综合服务业务转型战略正全面推进。

  投资建议:公司主营稳健,信息技术综合服务商战略全面推进,前景广阔,国家及行业利好政策不断出台、重大客户攻城伐地见实效。我们预计2015-16全年,公司净利润额分别为、亿元,同比分别增、,对应、元,PE为75、60倍。公司目前总股本亿股,总市值155亿,给予“买入”评级。

  航天信息公司信息点评:电子发票报销凭证获政策支持

  投资要点:

  事件:国务院发布《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》,其中提出加快推广使用电子发票,支持四众平台企业和采用众包模式的中小微企业及个体经营者按规定开具电子发票,并允许将电子发票作为报销凭证。

  电子发票报销凭证获政策支持。电子发票大规模推广的一个制约因素就是其无法作为报销凭证。在今年5月财政部会计司发布的《会计档案管理办法(征求意见稿)》中,肯定了电子会计档案的有效性和对纸质会计档案的可替代性。此次推进电子发票作为报销凭证使得电子发票获得进一步的政策支持,由此我们认为,电子发票的法律地位和报销凭证问题正在逐步得到解决。

  电子发票试点节奏有望加。第一,自8月1日升级版电子发票在北京、上海、浙江、深圳试点运行后,试点城市也在不断扩容。近期有望获得试点资格的城市还包括福建、湖南、陕西等地,另外宁波、安徽、海南、江苏也在积极申请。第二,升级版电子发票最大的特点是国家税务总局对开票的技术规范和发票的票准规范进行了统一,解决了电子发票前期试点时标准不统一的问题。至此电子发票的法律地位、标准统一和会计入账报销问题已经正在逐步得到解决。我们认为,在报销凭证逐步解决的政策驱动下,电子发票的试点城市扩容的节奏有望逐步加快。

  航天信息:电子发票卡位优势明显。航天信息作为电子发票领域的龙头企业,具有明显的技术、客户、渠道、平台运营和服务优势。公司的电子发票试点无论在试点城市、应用场景、行业渗透方面都具有领先地位。目前公司在电子发票业务方面主要提供金税盘、税控开发票服务器等设备产品以及电子发票平台运营的基础服务和简单的增值服务。我们认为,随着电子发票的试点、推广到成熟,其商业模式也逐步从“设备+服务(基础服务+简单的增值服务)”的收入模式向“服务(主要是增值服务)+数据运营变现”的收入模式转变,航天信息作为税控行业的龙头,在税务大数据的采集、积累和运营方面具有显著优势。我们持续看好公司在电子发票领域的卡位优势。

  盈利预测与投资建议。我们继续看好公司在电子发票领域的平台运营服务能力和大数据运营能力。我们认为在电子发票的市场空间逐步被认可的趋势下,公司的估值空间也有望逐渐打开。我们预测公司2015-2017年EPS分别为元、元和元,维持“买入”评级,6个月的目标价为72元,对应2016年的PE为30倍。

  主要不确定性:电子发票推进低于预期的风险;板块估值系统性下降风险。

  南方财富网微信号:

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