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结合5G应用发展工业互联网 六股备受期待

来源: 网络 2018-09-30 加入收藏 345

据工业和信息化部9月14日消息,9月14日,无锡国家传感网创新示范区部际建设协调领导小组第五次会议在江苏省无锡市召开。领导小组组长、工业和信息化部部长苗圩出席会议并讲话。

结合5G应用发展工业互联网 六股即将成大牛

据工业和信息化部9月14日消息,9月14日,无锡国家传感网创新示范区部际建设协调领导小组第五次会议在江苏省无锡市召开。领导小组组长、工业和信息化部部长苗圩出席会议并讲话。

苗圩充分肯定了示范区在领导小组第四次会议以来取得的发展成效,他指出,示范区在政策环境优化、创新能力提升、应用示范推广方面均取得了丰硕的成果,对我国物联网产业发展发挥了重要作用。领导小组各成员单位对物联网产业发展和示范区建设给予了多方面指导,提供了有力支持,解决了大量实际问题。

苗圩强调,以新一代信息技术为代表的全球性创新突破正不断加速,孕育着新的增长动能,物联网面临着全新的发展机遇。制造业是物联网发展的重要领域,要结合5G等新技术应用,大力发展工业互联网,促进制造业转型升级。

他要求,要加快推进示范区建设和持续健康发展。要按照示范区规划纲要的要求,全力以赴完成示范区建设各项任务,及时总结评估上报;要充分发挥示范区引领带动作用,以点带面推动我国物联网产业发展;要提早谋划布局示范区未来发展方向,坚持创新驱动,大力培育融合应用,推动示范区工作再上新台阶,为制造强国和网络强国建设做出更大贡献。

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天孚通信:业务稳健发展,期待新老产品发力

天孚通信 300394

业绩总结:公司发布2018 年半年度报告,报告期内实现营业收入 亿元, 同比增长,实现归母净利润 亿元,同比下降基本每股净收益为 元,略低于预期。

业务稳步发展带动营业收入增长,市场环境与新产品投入拉低归母净利润。2018 上半年,营业收入同比增长,主要是传统产品线增长带动。公司陶瓷套筒、光收发组件、光纤适配器等传统产品线在中高端市场稳居前列;同时新产品线产能提升,高密度线缆连接器、光隔离器、OSA高速率光器件等进入规模量产,各项业务稳步发展带动公司营业收入增长。公司归母净利润同比下降,毛利率,与去年同期下降11个点,主要受市场环境、竞争策略、新产品持续投入研发、新产品线量产规模效应尚不足等影响。销售费率,与去年同期相比基本不变,管理费率,与去年同期增长个点;销售费用同比增长,主要由于前往国外多地参展费用增加;管理费用同比增长,主要由管理人员薪资及研发投入增加引起;财务费用同比减少,由美元对人民币汇率波动影响汇损下降及资金管理利息收入引起。

光通信行业前景广阔,公司产品线延伸提升竞争力。2018年上半年,公司所处的光通信行业光器件市场,电信市场业务需求有所放缓,整体市场竞争激烈,光无源器件价格承压,毛利率有所下滑。数据中心对高速光模块的需求同比增速较快增长,公司把握机遇推出光有源器件OSA产品,延伸产品线,上下游整合提高产品竞争力。公司形成了包括陶瓷套管、光纤适配器、光收发组件、OSA ODM高速率光器件、光隔离器、MPO高密度线缆连接器、光纤透镜(FIBER LENS)、光学镀膜、插芯等的九大产品系列的综合布局,垂直整合产业系列,为客户提供一站式产品解决方案。未来随着数据流量需求增加及5G布局,市场向好,公司业绩有望回升。

盈利预测与评级。预计2018-2020 年EPS 分别为5 元、 元、 元, 对应PE 为30 倍、24 倍、20 倍,未来三年归母净利润预计将保持的复合增长率。首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:市场需求或不及预期,产品价格下滑风险。

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南都电源:储能业务逐步起量,再生铅项目扩产有望提升盈利能力

南都电源 300068

主营业务放量拉动公司业绩提升。上半年公司业绩增长主要得益于再生铅业务拉动,再生铅业务实现营收亿元,同比增长,毛利率,同比增长个百分点;受益海外锂电产品销售收入大幅增长影响,公司后备电源业务营收同比增长至亿元,但毛利率同比下降至动力电池产品销量持续放量,营收同比增长至亿元,毛利率同比下降至新能源储能业务拓展迅速,上半年毛利率同比增长至,营收同比下降至亿元。整体来看,公司毛利率同比提升至。由于政府补助增加导致其他收益增长,公司实现归母净利亿元,同比增长。此外,公司经营活动现金流同比出现一定程度下滑,主要是由于华铂科技二期备货导致的存货与预付款增加等原因所致。

再生铅回收业绩大幅增长,二期技改项目投产有望大幅提升盈利能力。公司依托子公司华铂科技开展再生铅回收业务。上半年,得益于铅价维持相对高位,公司再生铅业务业绩大幅增长。华铂科技目前再生铅产能为21万吨,扩产的废旧铅蓄电池高效绿色处理暨综合回收再利用示范项目预计今年下半年投产,目前已完成主体工程及主要设备的建设安装工作,项目实施后华铂科技再生铅产能将提升至120万吨,经营规模和盈利能力将大幅提升。

储能业务迅速拓展,积极局部全球市场。公司在2017年储能项目投运规模上位列全球第二、全国第一,目前累计投运及在建项目容量超过1,000MWh,上半年已投运项目实现电费收入2,万元。公司布局电网侧及用户侧分布式储能电站项目实现突破,中标的“河南电网100兆瓦电池储能示范工程河南信阳龙山110KV变电站电池储能示范工程”,已实现交付并通过验收;与镇江新区多家重点企业集中签约储能电站项目,目前已基本建设完成。电力增值服务上,无锡新加坡工业园160MWh电力储能电站项目参与江苏省电力需求侧响应服务,填入负荷降低园区电力需求。公司积极拓展全球储能市场,与德国Upside公司签署了建设总容量超过50MW的调频服务储能系统项目,其中一期10MW项目已竣工,下半年公司将继续完成后续40MW项目的建设。该项目是公司进入欧美主流电力辅助服务市场的标杆性项目,为公司未来在全球储能市场的布局打下基础。

动力电源业务市场拓展成效显著,业务竞争力不断提升。公司针对重点客户优化动力电源系统解决方案并陆续发货,销量持续放量;启停电池已在二级市场形成一定销售规模,将进一步推进与主流汽车的合作。公司拓展动力电源海外市场顺利,目前已为荷兰某公司的纯电动卡车产品供应磷酸铁锂动力电池包,并与英国某物流公司签订电动卡车用动力电池包订单,同时在德国及泰国动力电池项目上取得开发成果。

盈利预测及评级:我们预计公司2018年、2019年和2020年营业收入分别为亿元、亿元和亿元,归母净利润分别为亿元、亿元和亿元,EPS分别为6、和元/股,对应9月6日收盘价(元)的市盈率分别为18、16和15倍,考虑到华铂科技二期项目逐步投产增厚公司业绩,以及公司储能业务有序落地,公司业绩有望持续增长,我们维持对公司“买入”评级。

风险因素:储能市场增长低于预期;动力电池毛利率维持较低水平;铅价大幅下跌。

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中兴通讯:今年业绩承压,5G龙头再出发

中兴通讯 000063

业绩总结:公司2018年上半年实现营业收入亿元,同比减少实现归母净利润亿元,同比减少实现扣非后净利润亿,同比减少基本每股收益为元。

罚款影响短期业绩,上半年营收及净利润有较大下滑。报告期内,公司实现营业收入亿元,同比减少实现归母净利润亿元,同比减少,主要是由报告期内支付了10亿美元罚款,以及公司一季度部分订单未能按时交货导致的经营损失、预提损失引起的。2018上半年实现扣非后净利润亿元,同比减少,其中Q1营收为亿元,扣非后净利润为亿元;Q2营收为亿元,扣非后净利润为亿元。根据公司发布的业绩预告,Q3预计实现归母净利润亿元,同比下降。

消费者及运营商业务受到较大冲击,政企业务稳中有升。报告期内运营商网络收入为亿元,同比减少消费者业务收入为亿元,同比减少政企业务收入为亿元,同比增加。受中兴事件影响,消费者业务的海外市场受到较大阻力导致消费者整体业务营收下降明显,此外第二季度的经营停滞对运营商业务营收有较大的负面影响。

运营商业务仍为公司主要毛利来源,上半年公司综合毛利率微有下降。报告期内运营商网络业务毛利率为,同比下降个百分点;消费者业务毛利率为,同比下降个百分点;政企业务毛利率为,同比下降个百分点。由于国际运营商网络、国内外政企业务和国内外消费者业务毛利率的下降,公司上半年综合毛利率同比下降个百分点至。

5G 打开行业空间,公司确定性受益。公司作为全球四大通信设备商之一,有行业领先的研发实力和专利积累,有望充分享受5G 所带来的红利。目前预计5G 的投资规模为4G 的 倍左右,国内5G 投资或领先于全球建设。随着2019 年运营商投资进入上升周期,公司业绩有望逐渐转暖,重回上升通道。

盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为元、元、元,未来三年归母净利润复合增长率,维持“买入”评级。

风险提示:海外市场受阻、5G推进速度或不及预期、运营商资本开支或不及预期等风险。

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亨通光电:业绩高增长领先业界,新兴业务布局加速

亨通光电 600487

事件:公司公布2017年年报,该年度实现营收亿元,同比增长 归母净利润 亿,同比增长 扣非归母净利润亿,同比增长75%。公司公布 2018年一季报,本季度实现营收亿元,同比增长 归母净利润 亿,同比增长 扣非归母净利润亿,同比增长。

业绩增长强劲大幅领先业界平均水平,综合竞争力持续提升。在通信行业投资继续放缓的背景下,公司业绩持续高速增长,营收和利润增速均保持在行业前列,大幅领先业界平均水平,提升了公司品牌实力和行业影响力。1、公司核心光通信业务继续扩充产能,保持稳定增长,为公司贡献大部分利润;2、电缆业务增速虽然下滑,但也稳定在26%左右增速水平,保持行业地位稳固;3、新兴业务继续扩张,新项目布局广泛;4、优网科技和国充充电未完成业绩承诺,一定程度上拉低公司业绩水平。

光通信业务毛利率继续提升,稳固全球前三。2017年,我国光通信网络建设在运营商整体削减资本开支背景下实现结构性增长,运营商在FTTH建设、5G传输提前部署和行政村通光纤等项目需求下继续提升光纤采购规模。公司在光通信业务继续发力,供给方面持续扩充光棒产能,并大力发展新一代绿色制造光棒,全年光纤产销量逼近4000万芯公里大关;市场方面继续紧跟客户需求,国内市场总份额及在三大运营商集采产品排名整体攀升。公司光棒业务加速扩张,利润加速释放,净利润贡献达到亿,推动光通信业务毛利率达到40%以上,远超同行水平,为公司贡献了较多利润增长,也帮助公司在全球光通信行业地位稳固三甲地位。

业务发展新动能全面,公司中长期发展潜力大。1、公司继续推动光棒技术研发和产品优化,进一步强化光通信业务实力。2、海洋业务在技术实力、产品种类和订单三个维度继续快速发展,2018年全球跨洋通信工程建设也将带来海底光缆的发展,据CRU统计新海缆项目工程量将超过9万公里,将带来数百亿的巨额投资,公司海洋业务有望迎来新一轮发展契机。3、公司在量子通信、通信芯片、大数据平台等多个新兴领域全面布局,为公司中长期发展建立新增长点。4、公司海外市场拓展成效显著,深挖东南亚优势市场,开拓欧洲发达市场,2017年海外营收增速达到,比国内增速高一倍,公司将继续受益于全球化发展战略。

研发高投入塑造核心竞争力,制造业升级智造业:公司为提升全面竞争力,不断增加研发投入,资金上2017年研发投入18亿元,同比增长,资本化比例继续保持在的相对低位水平;人员上2017年新增研发人员数量500多人,人员比例提升到11%,首次达到10%以上。公司技术实力保持快速发展:1、公司近3年专利申请超过1300件,截止2017年底专利授权近400件,还获得中国工业大奖,知识产权护城河构建已成体系;2、公司产品线和业务线升级,新一代绿色光棒、超大尺寸光棒、超低损光纤、大长度与大截面的高电压等级海缆等产品提升公司核心竞争力;3、新技术储备深厚,绿色光棒、量子通信、芯片、下一代通信技术等技术布局领先,有望对公司新业务开拓形成积极促进作用。

三费开支增长放缓,公司管理改善:公司继续加强经营管理,降低成本支出,三费增速明显放缓。销售费用增长,增速同比下降个百分点,主要受益于销售网络建设完善和加强管控;管理费用在研发支出大幅增加情况下只增长,增速同比下降约30个百分点,体现公司管理效率不断改善。

盈利预测与投资评级:公司继续深度受益光通信行业发展,同时在海缆业务、量子通信、通信芯片等新兴业务布局将保持中长期发展新动能。预计公司2018-2020年的EPS为元、元、元,对应 PE 15/12/10 X。我们给予“买入”评级。

风险提示:竞争加剧风险,新业务发展不及预期风险。

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中天科技:营收快速增长,加速海外市场拓展

中天科技 600522

布局国家战略重点,业绩继续大幅提升。公司2018年度H1营收亿元,同比增长扣非归母净利润亿元,同比增长每股收益为元,同比增长。随着中国制造2025、一带一路等国家发展战略部署,宽带中国、新能源、特高压电网、海洋工程等重大规划及重大工程得以快速推进,公司主营业务符合国家重点发展战略方向,营业收入实现较快增长。

全球配置经济增长空间,产能向国际化延伸。公司高度重视“一带一路”机遇,全球配置经济增长空间。公司海外销售覆盖近150个国家及地区,其中在“一带一路”沿线64国的覆盖率为设立的5个境外生产基地,布局在“一带一路”沿线的有印度、乌兹别克及印尼;设立的6家营销中心及58个海外代表处中,布局在“一带一路”沿线的有32个海外代表处和3家营销中心。受益于“一带一路”国家倡议的推进,公司在东南亚、南美、东欧等地区的市场占有率不断提升,上半年公司在“一带一路”沿线国家的销售额占整体海外销售总额70%左右。

巩固传统优势,产品向高端延伸。公司在保持光纤通信、电力传输行业龙头的同时,产品链进一步向高端延伸。在通信领域,面向400G应用成功研发大有效面积超低损耗光纤并实现产业化;在电力行业,形成智能电网用大容量、低损耗输变电系统用系列特种电缆,分享国家电网2018年计划电网投资4989亿元的盛宴;在新能源行业,已实现比能量>170Wh/Kg的LFP产品量产;在海底电缆方面,是截至目前世界最大石油公司阿美石油的唯一中国海缆供应商,也打破了国外厂家特别是欧洲厂家长期以来在海底电缆总包项目上的垄断。

盈利预测及投资建议:预计公司2018年-2020年净利润分别为亿,亿,亿元,当前股价对应动态PE为13倍、11倍和9倍,维持“买入”评级。

风险提示:光通信景气不达预期;全球业务拓展不达预期。

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烽火通信:业绩平稳增长,下半年营运商资本开支有望加快落地

烽火通信 600498

业绩平稳增长,下半年营运商资本开支有望加快落地结论与建议:

2018上半年公司营收112亿元,YOY 增,净利润亿元,YOY增,扣非净利润亿元,YOY 增,业绩表现略低于预期。上半年在运营商资本开支不达预期的背景下,公司业务实现平稳增长。

公司立足光通信主业的同时,推动ICT 业务转型升级,我们依然看好公司发展前景。短期看,下半年运营商资本开支有望加快落地。中长期看,随着5G 部署期的来临,公司业绩成长可期。我们适度下修公司盈利预测,预计2018-2019年实现净利亿元和亿元,YOY 增长10%和,每股EPS 为元和元。当前股价对应19年P/E 为31倍,投资建议为持有。

上半年业绩平稳增长:2018上半年公司实现营收112亿元,YOY 增,净利润亿元,YOY 增,扣非净利润亿元,YOY增。2Q17单季营收69亿元,YOY 增12%,净利润亿元,YOY增。公司各项业务平稳发展,积极推进光传输和ICT 新领域业务协同发展,成功布局400G 光传输系统,中标中国电信100G OTN 设备集采,服务器领域市场地位有所提升。

毛利率微降,财务费用增长较快:上半年公司综合毛利率2%,同比微降个百分点。费用率,提高个百分点,其中销售和管理费用同比分别增长16%和,财务费用同比大增,主要是受融资规模扩大和人民币贬值影响。

运营商资本开支下半年有望加快落地:目前处于4G/5G 过渡期,在提速降费的背景下,国内运营商继续缩减资本开支规模。从上半年实际支出看,中国电信329亿元降20%,中国移动795亿元降7%,中国联通116亿元增26%。上半年三大运营商资本开支仅完成年度计划的42%,预计下半年有望加快落地。

盈利预测:我们预计公司2018-2019年实现净利亿元和亿元,YOY 增长10%和,每股EPS 为元和元。

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